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2007年国内豆粕市场年终盘点（下）

2007年国内豆粕市场年终盘点（下）

4.农产品能源化助推国际粮价的局面可能愈演愈烈

19日，布什签署了鼓励生物能源发展的美国新能源法案。国新能源法案的签订，加上前不久美国参议院通过的《2007农业法》，将进一步推高国际粮价，从而拉动中国粮价。相关专家认为，2004年以来的农产品价格大幅上涨，与农产品能源化直接相关。美根据新能源法案，到2020年，美国汽车工业必须使汽车油耗比目前降低40%。新能源法案还鼓励大幅增加生物能源的使用量，使其到2022年达到360亿加仑，其中，燃料乙醇占三分之一以上。另外是生物柴油。到2022年，美国生物能源规模是现有的6倍。陈保民认为，美国新能源法案将直接推动玉米、大豆价格上涨。而玉米、大豆与小麦等品种具有比价关系，前者的涨价，必将会带动其他农产品价格上涨。另外一个助推国际农产品价格的法案，是14日美国参议院以压倒性的优势通过了《2007农场、营养学以及生物能源法案》（简称《2007农业法》）。

龚正省长出席会议并讲话 5. 国际通货膨胀为农产品期价上涨提供外部环境支撑

2007 年原油价格大幅飙升，美国发生次级贷款危机，世界经济增长受到一定影响，国际货币基金组织预计2007年全球经济增长速度为5.2%左右。次级债危机增大了世界经济发展前景的不确定性，国际货币基金组织下调了2008它可以满足耐久性测试、紧缩量程与压力关系检测、特定压力下弹簧紧缩量检测年全球经济增长预期，但明年支撑经济增长的基本面是强劲的，尤其是新兴市场经济体仍然保持强有力的增长势头，国际货币基金组织预计2008年全球经济增长为4.8%，从历史数据看，08年的经济增长数据仍处于相对高位。2007年国内食品和居住类商品价格涨幅较大，CPI指数逐月攀升，通货膨胀风险加剧。中国人民大学经济研究所报告预测2007年中国全年GDP 增长达到11.44%，2008年将在2007年的基础上小幅回落，GDP增速预计达到10.5%。原油高企及美元贬值导致通货膨胀在全球蔓延，外围经济环境对国内农产品市场利好，尤其是大豆市场，通货膨胀使远洋运费不断上涨，导致国内大豆农产品进口成本水涨船高。

6.本年度豆油市场整体较强

2007年以来，国内油脂市场一直保持良好的上涨态势，自2006年初我国取消食用植物油进口关税配额后，食用植物油进口量不断放大，目前我国已经是全球第二大豆油进口国，大豆、棕榈油进口量居全球第一，进口植物油的价格对国内相关商品价格的影响越来越大。如此一来，国际油料价格一路上涨，间接支撑了国内食用植物油价格的走高。

12月下旬，随着双节的临近，各地终端市场食用油的采购再次活跃，油厂压榨为保证压榨利润加大油脂产出，同时加大豆粕库存和抛货意愿，预计春节前油强粕弱格局不会改观。

三、跨国粮商的“阳谋”

据悉，目前，ADM、嘉吉、邦基、路易达孚等跨国公司占有了中国进口大豆量的80%。而全国仍在开工的97家成规模的大豆加工企业中，这些外商独资或参股的企业年加工能力已占全国大豆总压榨能力一半以上。跨国粮商也都曾和国内硕果仅存的九三油脂集团接触过，但因九三油脂集团坚持控股地位，并要求外方不得附加使用进口大豆等条件而始终无法谈拢。

田仁礼认为，现在我国大豆产业的外来投资者大都是跨国粮商，他们投资我国大豆加工业是以销售“洋大豆”为前提的。“如ADM收购了华农集团湛江油脂厂 30%的股份，却取得了其70%的原料采购权。这说明跨国粮商并不想利用我国大豆加工企业来赚钱，更不想冒大豆加工业的风险，只是想通过参股来获得进口大豆的话语权，把我国大豆加工业作为变现国际贸易利润的一个环节。”

就这样，进口大豆取得了中国大豆市场的主导权和定价权，国产大豆只能根据进口大豆的价格进行定价，据黑龙江粮食市场信息中心多年的观察，国产大豆一般在进口大豆的港口价的基础上降低250元左右定价。

期货市场更为明显，天琪期货总经理韩正辉说：“现在国内大豆期货和国际期货市场的关联系数可以说在95%以上，因为中国是世界最大的大豆进口国，美国是最大的大豆出口国，所以美国cbot（芝加哥期货交易所）的价格本身就具有世界性的表现。作为一个产地价格的代表，可以说每时每刻都在影响中国的大豆市场。尽管‘黄大豆1号’和约针对的是国产的非转基因大豆，但是因为两种大豆最主要的产品都是豆油和豆粕，而这两种产品的最终价格不可能差距太大，所以大豆原料的价格也就不会差距太大。”

唯一值得庆幸的是，靠着国家对转基因食品的限制，国产大豆还拥有国内豆制品加工行业，而在大豆油加工领域，已经将80%的市场份额让位于进口大豆。

“黑龙江的大豆虽然对中国大豆市场的价格没有决定性，但是却起着四两拨千斤的作用，”田仁礼刚刚读了《货币战争》，他提醒说：“一旦黑龙江大豆严带动动力电池需求快速提升重减少，美国那边就可以通过提高价格，引起中国恐慌。”

四、豆粕后市牛轭草如何，2008年影响国内豆粕价格的主要因素

1、 国内大豆市场主力仍为进口

2008年度国际大豆产量，供需状况是影响大豆价格的主要因素。全球大豆总产量减产，供应不乐观。美国农业部预计2007/2008年度全球大豆产量为2.2081亿吨，比上年度下降6.3%，而需求总量则增长3.6%，达到2.3328亿吨。期末库存大幅下降20.5%，为5075万吨，其中，美国大豆产量为7061万吨，比上年下降18.6%。虽然南美的巴西和阿根廷增产，但不足以抵消北美及中国大豆减产量。在国内，受大豆播种面积下降及干旱影响，2007年我国大豆减产幅度较大。2007年我国大豆的播种面积为870万公顷，比上年下降58万公顷，降幅6.25%。预计产量为1400万吨，比上年下降197万吨，降幅12.32%。2007/08年度，我海南木莲国大豆新增供给量为4700万吨，其中国产大豆1400万鸭公树吨，进口大豆3300万吨。大豆榨油量为3680万吨，其中包含400万吨国产大豆和3280万吨进口大豆榨油量，比上年增加210万吨。

根据德国《油世界》预测，2008年8月底，全球大豆库存将大幅减少1600万吨，只有大约5600万吨。2007/08年度（10月到次年9月）全球大豆供应非常紧张。而且该刊物还指出，中国政府已开始鼓励油籽和植物油进口，以平抑不断攀升的国内食用油价格，预期中国在2007年8月至2008年7月间的大豆进口量将从 2006/07年度的2，872万吨增至3，400万吨。中国需求的明显增长将支撑全球豆类市场长期走强，今年国内豆粕将更多的使用进口大豆为原料，对豆粕市场将形成长期利好。据高盛集团公司公司称，未来一年里，非能源商品价格将会继续上涨，而大豆将会成为领涨品种。该行将未来12个月的大豆价格预测值调高了61%，达到每蒲式耳14.50美元，高于先前预估的9美元。

南美大豆生产举足轻重。

根据《农场杂志》在11月底对大约750名农户进行的调查显示，明年美国春季的玉米播种面积预计为8800万英亩，比今年减少约500万英亩。在美国大豆预测大幅减产的情况下，南美大豆的播种面积、生长情况将是今年第四季度和明年上半年国际大豆行情变化的晴雨表。11月底～12月初南大豆播种工作结束，如果这段时间南美天气正常，大褐柄剑蕨豆播种进展顺利，国际大豆期价可能回落，反之则会继续走高；12月～今年2月是南美大豆生长的关键时段，这期间若南美天气异常，大豆生长受影响，国际大豆期价将会不断刷新前期高点，反之则保持高位振荡运行态势。

2008年美国和我国大豆播种面积可能增加，国内大豆价格风险积聚

由于今年国内大豆价格涨势明显强于玉米，受比较效益影响，明年国内大豆种植面积有望增加，近而预期大豆产量增加，将对远期大豆市场价格大幅上涨产生一定抑制作用。2004年大豆价格，在国内众多油脂压榨企业由于效益奇好而大量订购进口大豆时，国际市场大豆统计数字突然由低变高，国际基金随即反手做空，大豆价格马上从4000多元/吨跌至2000多元/吨，国内油脂压榨企业损失惨重。有专业人士告诫，目前大豆价格的上行已脱离市场的实际供求，基本上是一种非理性的炒作行为处于高风险状态之际，同样豆粕市场风险也正在积聚。

2.大豆期价继续引领国内市场

美国农业部报告预计，2008年美国粮食以及饲料出口预计将达到创记录的275亿美元，比去年8月份的预测值上调了32亿美元。2008年农业出口的前景要比先前预期的更为强劲，主要因为全球需求坚挺供需趋紧，粮食以及油籽价格大幅上涨，美元汇率下跌。可以想象，在2008年国内外农产品特别是豆类供需格局偏紧的状况难有根本缓解的情况下，国内外农产品涨势即将被引爆。

1974年的1290美分高点已经摆在面前。1974年全球因为短期的供应危机以及石油价格的暴涨催生了一轮大豆超级牛市，而本轮牛市的根基则要远远好于1974年。如果大豆价格超过了1974年的高点，且2008年豆类生产无法根本改变目前的供需紧张形势，则CBOT大豆不排出走出类似于 2005年铜市的暴涨行情。

2008年，全球商品市场将进一步延续牛市进程，由于原油、黄金已经走出历史新高，市场的热点已经开始从前几年的工业品转向农产品。在本轮牛市行情将保持振荡上行格局，对外依存度较低的玉米、小麦涨势可能会趋缓，而对外具有高依存度的大豆将成为领头羊，因此2008年大豆期市投机机会值得投资者期待。

3.油脂价格有望继续上涨

据《油世界》预测，由于生物燃料行业需求强劲，全球油籽以及制成品产量低于需求，这意味着2008年的头三个季度里，植物油价格将会继续高企不落。国内油脂原料又多为进口，油脂价格有望保持长期上涨，受“油涨粕跌” 规律的影响，后期国内粕市疲态有可能长期延续。

4.养殖行情正在恢复

国家为了保证市场的猪肉供应，避免因为猪肉等食品价格大涨加大通货膨胀的压力，在2007年先后多次出台了一系列扶持生猪养殖的政策和措施，并且已经收到了一定的效果，国家政策多半会在2008年下半年见到成效。此外，我国还准备从美国进口猪肉来填补国内的供应缺口，生猪期货推出步伐也明显加快。预计 2008年中国的生猪存栏量将下降5%，达4.698亿头。另外，预计2008年中国母猪存栏量将上升2%，达到4750万头，生猪出栏量将提高3%，达到6.49亿头。

5.国家宏观调控声声不息

从我国情况看，2007年国内食品和居住类商品价格涨幅较大，CPI指数逐月攀升，通货膨胀风险加剧。中国人民大学经济研究所报告预测2007年中国全年GDP 增长达到11.44%，2008年将在2007 年的基础上小幅回落，GDP增速预计达到10.5%。后期国家相关调控措施仍会陆续出台，调控压力对粕市打压仍不容忽视。

综上所述，2007年国内年末国内豆粕市场受到运费、汇率和国内需求以及国家调控政策的影响市场呈期强现弱走势，但整体强势未尽。国内养殖业的逐步恢复刺激需求，在供给偏紧市场需求稳定的大背景下，2008年国内豆粕市场近弱远强大势未改。

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